今年科技業最大IPO！Line 掛牌首日大漲 27%

今年科技業最大IPO！Line 掛牌首日大漲 27%

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撰文者：張庭瑜 發表日期：2016/07/15

即時通訊軟體 LINE 本周在美、日雙掛牌上市，2,200 萬股美國存託憑證（ADR），於台北時間14日晚間以代碼「LN」率先在紐約證交所上市交易，首日以42美元開盤，盤中最高一度達44.49美元，最後以每股 41.58 美元（約台幣 1,341 元）作收，股價大漲 27% ，正式成為今年最大規模的科技企業 IPO 案，也讓 Line 市值從上市前的 69 億美元成長至 87 億美元（約台幣 2,806 億元）。另 1,300 萬股緊接於今日在東京證交所掛牌交易。

這次IPO由野村控股、摩根大通、摩根士丹利和高盛擔任主要承銷商，受到英國脫歐造成市場動盪影響，Line 一度延後公布定價區間的時間，不過因應市場需求強勁，Line 在 7 月將原定 2,700 到 3,200 日圓的訂價區間上調至 2,900 到 3,300 日圓，最終在 11 日公布發行定價時，Line選擇的高端的價格，確認掛牌價為 3,300 日圓（約台幣 1,059 元），美國部分則是以32.84美元定價。
其中，Line 將在東京證交所發行 1,300 萬股，在紐約證交所發行 2,200 萬股，並透過超額配售選擇權額外發行 525 萬股，預計籌資 13 億美元（約台幣 419.4 億元）。

隸屬於韓國網路公司 Naver 的 LINE，營收在去年首次突破 10 億美元，主要來自販售貼圖、遊戲和廣告。截至 3 月，Line 每月活躍用戶為 2.18 億人，其中三分之二皆來自日本、台灣、泰國和印尼。藉由此次籌資，Line 希望可強化亞洲市場領導地位，長遠來說也可提升海外市場知名度。

根據市場研究機構Renaissance Capital的數據，今年第一季全球IPO募資規模為96億美元，較同期下滑73%，為2009年第二季以來的最低紀錄，且到目前為止，僅有5家科技公司IPO，而2015年同期為14家。比如美國今年上半年就僅有Twilio進行IPO，所幸首日漲幅超過90%，這次Line的上市，有助於提振華爾街對於網路科技股的信心。

特別是相對於Whatapp、Snapchat甚至是Facebook Message，雖然有廣大用戶，但獲利表現並不穩定，Line雖然去年獲利仍是小幅虧損，但在電子商務新模式及廣告獲利上，呈現向上之勢，證明了即時通訊軟體在未來的確大有可為。
營收持續成長，尚未由虧轉盈

不過《TechCrunch》分析，Line 有 90% 營收皆來自日本，而目前難以看出其他國家能替 Line 帶來顯著營收，過度依賴日本市場讓 Line 的獲利潛力受到質疑。以收入分類來看，Line 營收有 40% 來自手遊，在變化快速的手遊市場，Line 的好表現能維持多久，也尚待考驗。另外，雖然 Line 去年營收成長，但大舉投資新服務也讓 Line 虧損 7,600 萬美元。

對於未來發展，Line在上市說明書中表明，除了擴充平台服務項目外，最重要的是要針對廣告主需求開發相關解決方案。包括Facebook Message、微信Wechat、Whatapp、及Telegram都是相當強勁的對手，Line認為本身強項在於具規模化的使用者，因此如何發展精準客戶的行銷能力，將是競爭關鍵。