走出困頓：平凡投資 不平凡報酬 

日前媒體報導，文湖線通車25年後，大安站附近中古屋房價從每坪30多萬上漲到84萬。聽起來很多，其實平均年化報酬約4%，加上租金扣稅折舊1%，合計5%。同一時間，投資0050年報酬近10％，累計漲幅是房子的3倍。 

前兩天台股ETF50 (0050) 收在142.45，加計今年3.4元現金股利，超越今年高點143.25。「要逢高調節？沒缺錢，調節什麼？當然繼續買！跌下來呢？繼續買更多啊！」政大財管系教授周冠男的口頭禪。 

投資了，然後呢？不必操作，既平凡又無聊，但自制力與時間，帶來不平凡的報酬。歷史會重演嗎？馬克·吐溫說：「歷史不會重演，但總會有驚人的相似。」 

說故事的敘事方式，比客觀證據更能打動人心，所以宗教、文學與藝術深深影響文化。然而投資講再多故事，無法帶來更好收益。客觀事實勝過一切，但投資時相信客觀證據的人不多。不信的原因，可能是沒理財沒錢投資；或不願冒險；或沒耐心；或自認武藝高強，分不清投資與投機，被甩出投資列車。 

我寧說不知未來如何，美股過去百年，至少15年盤整有兩次，而且現在本益比、經濟成長、利率水準都比不上當年基期，但人生不就是要冒險嗎？e