我的年金改革完結篇／eaton

設提撥率10%，每月投入100元，30年後月領1700元，預計首次改革後月領1200元，維持40年不破產應領480元，永續不破產應領240元。一場遊戲一場夢。天佑台灣。

希望這篇能帶來些安慰，若不能，就省了罵我的力氣，把它刪了。

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我的年金改革完結篇／eaton

我投稿過6篇年金改革，現在想直白寫個完結篇。這裡不討論年金是不是延遲薪資、債權，還是社會福利，而是要說明：年金改革不是陰謀論，而是環境改變造成的。

年金設計的最初邏輯是，用三十年時光，每月每提撥100元，透過收益率10%的複利效果，退休後三十年就可月領1700元，然後過幸福的日子。

不料20年前，利率由12%跌到至今1%，國內外股市從兩千年高點至今依舊不振，以致收益率現在不到3%。除信用評等低、債券殖利率高的部分OECD國家，過去台灣退休基金的實質報酬(操作績效扣除通膨)甚至比先進國家好出1%（護盤是謠言）。

這代表為平衡預算，只能月領240元。1700元vs 240元，這是巨大的變化（就算一開始費率提撥18%，也無法領到目前制度的三分之一），然而膽大包天（或自肥）的政府打算利用老鼠會，讓一代接一代填補資金缺口，等待美好的經濟回來。無奈嬰兒潮退了，經濟看不到天光，遊戲就玩不下去了。

若遊戲不想落幕，現在潛藏負債有16兆（還一暝大一吋），政府的背後金主來自火星嗎？醒醒吧，利率大跌了，無法領那麼多了。若前人亂領一通，然後真的破產，屆時誰願意繳稅補大洞呢？暫不論對金融市場的影響，這不只財富分配不公，還帶來極大的社會動盪風險，還有，年輕人將鄙視老年人。

本來在20年前，就要學習先進國家，將請領年齡延長到65歲，所得替代率降到55%，然延宕至今，改革自然辛苦。但是，老人的福利還是要好些，理由是：他們繳費期間的年收益率6%，未來估計3%，平均4.5%，理當比在職多領50%；他們過去的薪資低，但交給下一代的資產大於負債(政府名目帳至少5兆，社會發展程度就不講了)；若是勞工，沒有6%勞退新制，那是他們努力爭取來的（雖然也可能延遲加薪）。

現在，每個人都有相對剝奪感，但不能因此讓別人領不到錢，或是比本金少。年金要永續，必須定期隨環境調整，可能因此調高或調低，不然就是強迫參加的老鼠會，跟長期無法產生淨效益的政府支出一樣，都是不負責任。就算國家財政問題要徵稅，也不能用在享有超額年金報酬的人身上。

未來較適的策略是，先通過目前年改案，開出一條路，然後每5年設算一次，維持既有破產年限，逐步向下調整給付（吹牛一下，這是我先提的，但最低道德標準的40年破產年限，被修改為19-27年）。這樣老人就可能多領50%。

股債市極可能持續低迷很多年，提高基金報酬率是外行話，提高1%都很難。隨機假設是一場豪賭，未來不一定屬於過去的母體，就算可能，屆時沒有怎麼辦？那是社會承受不起的風險。我們需要採保守主義。除非大家支持信賴保護，我沒有意見，我是雙重既得利益者。